Finopedia

Рентабельность собственного капитала >

Определение: рентабельность собственного капитала (по англ. Return on Equity или ROE) измеряет норму прибыли или доходность, которую владельцы компании получают по своим пакетам акций. Рентабельность капитала указывает на то, насколько эффективно компания распоряжается своим акционерным капиталом (equity) для генерирования прибыли для своих акционеров.

 

Рентабельность собственного капитала = Чистый доход / Собственный капитал.

Return on Equity = Net Income/Shareholder’s Equity

 

Знаменатель – это, фактически, разница между активами и обязательствами компании. Капитал – остаток после погашения всех обязательств, имеющихся у компании.

 

Таким образом, если ROE эмитента составляет 20%, это означает, что генерирует чистый доход в размере 25% от суммы собственного капитала. Этот показатель особенно важен с точки зрения инвестора, поскольку аналитики в инвестиционных фондых используют ROE для оценки того, насколько эффективно компания способна использовать капитал акционеров для получения дополнительных доходов.

 

Инвесторы обычно предпочитают фирмы с более высокой рентабельностью собственного капитала. Однако ROE можно использовать в качестве ориентира для выбора акций только в одном секторе. В разных секторах уровень рентабельности значительно различается. Даже в том же секторе уровни ROE могут отличаться, если компания решает выплачивать стабельные дивиденды и не удерживать прибыль в виде свободных денежных средств.

 

Пример. Инвестиционный банк Goldman Sachs получил доход в размере $8,085 млн. по итогам 2017 года (не включая корректировку на налог). При этом, среднее значение собственного капитала банка составляет $74,721 млн.

 

ROE = $8,085/ $74,721 = 10.8%

 

Это означает, что за каждый доллар, вложенную в Goldman Sachs, банк зарабатывает почти 11 центов. Учитывая высокий финансовый рычаг банка (11 : 1), рентабельность собственного капитала в 10.8% является очень низким значением. Однако подобная ситуация характерна для всего финансового сектора США и Европы. До финансового кризиса 2007-2009 гг. ROE инвестиционных банков США превышал 20%.

 

Второй title
Return on Equity
Подписаться на Рентабельность собственного капитала