Колл опцион с ценой исполнения ниже, чем форвардная цена базового актива, и опцион пут со страйком выше форвардной цены называются в-деньгах (in-the-money) опционами. В-деньгах опцион имеет как внутреннюю, так и временную стоимостью. Если опцион находится в-деньгах в момент экспирации, его стоимость определяется следующим образом:
ITM колл = Цена закрытия базового актива – Цена исполнения
ITM пут = Цена исполнения – Цена закрытия базового актива
Объяснение
Например, рассмотрим акцию Apple, которая торгуется на уровне $132. Для простоты вычислений допустим, что безрисковая процентная ставка равна нулю, и акция не платит дивидендов.. Для акции Apple, все колл опционы с ценами страйк ниже $132 являются в-деньгах, и пут опционы с ценой исполнения выше $132 тоже находятся в-деньгах.
В связи с тем, что торговля опционами заключается именно в торговле волатильностью, а не направлением цены базового актива, трейдеры редко заключают сделки с ITM опционами. Это обусловлено более высокой стоимостью ITM опционов относительно at-the-money и out-of-the-money, что требует больше капитала, но не увеличивает ни риск ни доход.