Finopedia

Дефляция – причины и последствия >

Многие воспринимают инфляцию как нормальный феномен каждой экономики. Однако при определенных экономических обстоятельствах может наблюдаться другое явление, именуемое дефляцией.

 

Дефляция представляет падение стоимости товаров и услуг. С одной стороны, дефляция может показаться благоприятным явлением, если вы часто совершаете покупки, но это не так. Скорее, дефляция свидетельствует об ослаблении экономических условий и ухудшении инвестиционного климата. Дефляция обычно сопровождается значительной безработицей. Уровень занятости населения стремительно падает после существенного снижения заработной платы. Кроме того, рентабельность компаний сокращается во время дефляции, что затрудняет привлечение дополнительного капитала для расширения и модернизации производства.

 

Дефляцию часто путают с дезинфляцией. Хотя дефляция характеризуется снижением цен во всей экономике, дезинфляция представляет собой процесс роста цен, но очень медленными темпами. Это не означает, что дезинфляция всегда сигнализирует о дефляции. Фактически, дефляция является редким явлением, редко встречающимся в течении обыкновенного бизнес цикла. Поэтому инвесторы признают дефляцию признаком серьезных нестроений в экономике страны или региона.

 

 

Что служит причиной дефляции?

 

Целый ряд факторов может привести к дефляции, и все из них обусловлены сдвигом кривых спроса и предложения. Стоимость товаров и услуг определяется взаимоотношением спроса и предложения. Следовательно, если спрос снизится при неизменном уровне предложения, продавцы будут вынуждены скорректировать цены. Кроме того, изменение темпов роста и оборота денежной массы играет важную роль в установлении цен на товары и услуги страны.

 

Существует множество причин для возникновения дефляция, но некоторые из них являются более существенными:

 

1) Жесткая фискальная политика (austerity measures)


Дефляция может быть результатом сокращения государственных, коммерческих или потребительских расходов, что может привести к периодам значительной дефляции. Например, когда Испания запустила программу строгой экономии в 2010 году, уже существовавшая дефляция в некоторых регионах страны совсем вышла из-под контроля.

 

Подробнее об инструментах бюджетной политики в статье "Что такое бюджетная политика?

 

Инфляция в Испании

 

2) Сокращение предложения денег


По мере снижения предложения денежной массы цены падают, чтобы люди могли позволить себе купить товары. Как сокращается предложение денег? Одна из главных причин жесткая монетарная политика центрального банка.

 

Например, когда Федеральная резервная система США была впервые создана, она решила значительно сократить денежную массу. Это решение привело к тяжелым последствиям дефляции в 1910-х годах. Кроме того, во многих странах с развитой экономикой расходы часто финансируются за счет привлечения кредита. Поэтому, когда кредиторы сдерживают выдачу заемных средств, клиенты будут тратить меньше, что заставит продавцов снизить цены.
 

3) Повышение эффективности производства


Инновационные технологии и модернизация оборудования помогают повысить эффективность, что в конечном итоге ведет к снижению себестоимости, и впоследствии  цены продаж. Хотя некоторые нововведения влияют только на производительность отдельных отраслей, другие могут оказать глубокое влияние и на всю экономику.

 

Например, после развала Советского Союза в 1991 году многие образовавшиеся страны изо всех сил пытались вернуться в нормальное русло. Чтобы зарабатывать на жизнь, многие граждане были готовы работать за мизерные зарплаты. А поскольку работодатели из Соединенных Штатов передавали работу в эти страны, заграничные предприятия смогли значительно сократить свои операционные расходы и повысить производительность. Неизбежно выросло предложение товаров и снизилась их себестоимость, что послужило причиной падения цен на определенные виды товаров в конце XX-го века.

 

4) Конъюнктура рынков капитала

 

Структура капитала в экономике часто меняется, и у компаний в зависимости от рыночной конъюнктуры может появиться более легкий доступ к долговому и акционерному финансированию, которое они могут использовать для строительства новых предприятий или повышения производительности текущих мощностей. Например, компаниям легче привлекать капитал во время падения процентных ставок, смягчения банковской политики ЦБ или повышения толерантности к риску у инвесторов. После того как корпорации используют новый капитал для повышения производительности, им придется снизить свои цены, чтобы скомпенсировать увеличение предложения продуктов. Это может привести к дефляции.

 

5) Дефляция порождает дефляцию

 

Когда дефляция показалась на горизонте, может быть очень трудно для регулятора взять ситуацию под контроль по ряду причин. Прежде всего, когда потребители начинают сокращать расходы, прибыль бизнеса уменьшается. К сожалению, это означает, что предприятиям приходится снижать заработную плату и сокращать собственные капитальные вложения. В свою очередь. Такое сокращение капзатрат ударяет по остальным секторам экономики, и другие предприятия тоже корректируют зарплату и издержки. 

 

 

Почему дефляция негативно отражается на экономике?

 

Дефляция замедляет экономический рост. Когда цены падают, население откладывает покупки, надеясь получить более выгодную цену позже. Читатель, наверное, испытывал подобное на себе, рассуждая о приобретении нового мобильного телефона, iPad или телевизора. Покупатель может подождать до следующего года, чтобы получить модель за этот год по более выгодной цене.

 

Такое поведение оказывает давление на производителей, которым необходимо постоянно снижать цены и выпускать новые продукты. Таким образом, для терпеливых потребителей выгодно появление новых более совершенных моделей и высокая конкуренция между IT производителями.

 

Однако постоянное сокращение издержек означает падение заработной платы и снижение инвестиций. Именно поэтому на этом рынке действительно преуспевают только компании с фанатичной и лояльной клиентской базой, такие как Apple.

 

Дефляция помогла превратить рецессию 1929 года в великую депрессию

 

Инфляция - великая депрессия

 

По мере роста безработицы спрос на товары и услуги снизился. Цены упали более, чем на 10% за год, поэтому некоторые компании вышли из бизнеса, и еще больше людей потеряли работу. Вместе с этим, мировая торговля по существу рухнула. Объем внешней торговли сократилась на 25%, а, учитывая сокращение цен, денежная стоимость экспорта/импорта упала более, чем на 50%.